人口2027年将跌破14亿！经济学家建议：如果不征税就刺激富人消费

• 2026-09-19
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中泰证券首席经济学家李迅雷此前给出的一组推算再度被翻出来热议，他判断中国总人口将在2027年跌破14亿关口，到2039年退至13亿以下，2047年前后进一步滑向12亿。 更让市场感到紧迫的是，他还给出了一句颇具争议的政策思路，倘若难以对高净值人群实施有效的征税安排，那就退而求把刺激富人消费的功课做足，用增量花销去撬动就业与内需。 根据国家统计局2026年1月19日对外发布的年度信息，截至2025年年末，全国总人口为14亿489万人，比上一年年末减少了339万人，这已经是连续第四个自然年度出现负增长。 2025年全年出生人口为792万，比2024年少了162万，同比降幅接近17%，一举跌破了800万的心理关口，创下自1949年有统计记录以来的最低值。 同期，15至64岁的劳动年龄人口为9亿6848万人，占比68.9%，人口自然增长率则为负的2.41‰。 2021年之后，全国城镇化率的年均增幅从此前的1.4个百分点回落到0.8个百分点上下，等于说过去那种农村人口成批涌入城市的高强度阶段正在退潮。 城镇化并不是简单的户口迁移，其身后拖着的是一整条住房、家电、教育、医疗、市政基础设施的投资链条。 当增速换挡成为共识，很多依托高城镇化红利建立起来的增长模型，就必须重新画一遍施工图。老龄化的深度同样牵动着结构。 根据国家统计局的公开口径，2025年年末，65岁及以上人口在全国总人口中的占比已升至约15.9%，中国已经稳稳站上了国际通行的“深度老龄化”门槛。 李迅雷主张政策要顺势而为，如果未来还要继续投基础设施，就必须把人口流动的方向想清楚。假如中国的人口迁徙轨迹继续沿着由北向南的主线走，那么对南方省份和城市群的资金投放理应加码，而不是照着旧地图撒钱。 这个思路和另一位经济学家任泽平此前抛出的观点有异曲同工之处。任泽平提出过一个直白的口号，就是“人地挂钩，房价稳住”，人口流入的大城市要保障供地节奏，人口流出的小城市则应当收紧供地。 他将人口称为一切问题之源，将房价称为一切成本之源，认为房价过高会反过来抑制生育，而生育、养育、教育的支出又会进一步压制家庭的消费能力，最终形成一个相互挤压的闭环。 李迅雷把当下的经济周期描述为“下行的地产周期”和“提速的老龄化周期”两条长周期的叠加，两条曲线都不是短跑，投资和消费必须适配这种长周期特征。 消费对经济发展起的是基础性作用，投资起的是关键性作用，前者属于慢变量，后者属于快变量，两者之间的配比必须重新算一遍账。 从更宏观的层面看，人口结构的这种再平衡，其实也正是当下资产配置逻辑变化的底层驱动。资金开始追着人流走，产业开始追着人才走，城市之间的竞争也从单纯拼GDP转向了拼吸引年轻人的能力。 李迅雷特别强调，房地产依然带有一定的结构性机会，即便整体房价的下行趋势难以扭转，但由于房地产深度绑定人口的迁徙轨迹，人往哪里聚集，机会就在哪里冒头。 李迅雷曾在公开场合表示，如果不能对富人进行有效的征税安排，那么至少应该对富人进行有效的消费刺激，通过让高收入群体多花钱来带动消费增量、扩大就业机会。 这句话乍一听像是一种务实的折中方案，毕竟直接调整税制牵涉到极其复杂的制度设计与利益博弈，短期难以落地； 而通过供给端优化、场景创造、税费引导等方式撬动富裕群体的消费意愿，理论上能够绕开硬性征税这座大山，另辟一条内需扩容的通道。 以高端住宅为例，愿意花大价钱置办豪宅的买家，本身就有清晰的居住升级或资产避险需求，不会因为一句“为楼市做贡献”而额外掏腰包。 奢侈品、私人医疗、跨境旅居、艺术品收藏这些高单价赛道也是同样的道理，富人群体的消费决策向来跟着稀缺性和体验感走，而不是响应号召。 老百姓兜里真有钱，本不需要谁去反复动员，置业和消费自然而然就会发生；而当刚需群体的购买力被抽走一块之后，改善型需求就失去了向下延伸的支点，整个市场的传导链就会卡壳。 在人口老龄化不断加深的大背景下，部分三四线城市的存量房过剩几乎是必然结果，房子越来越难出手，是很多一线从业者的直观感受。 中共中央办公厅、国务院办公厅在2025年7月28日印发了《育儿补贴制度实施方案》，明确从2025年1月1日起，向符合法律法规规定生育的3周岁以下婴幼儿发放现金补贴。 国家基础标准为每孩每年3600元，一孩、二孩、三孩一视同仁，按年发放至孩子年满3周岁，全国范围内的申领通道在2025年8月31日前陆续开放。据国家人口与发展研究中心测算，全国每年将有2000多万婴幼儿受益于这项补贴。 到了2026年3月7日的十四届全国人大四次会议民生主题记者会上，国家卫生健康委员会主任雷海潮通报了最新进度，符合条件的婴幼儿累计可领取的补贴金额已经达到10800元，截至当时已有3300多万婴幼儿家庭领到补贴。 这项政策是首次以中央财政直接现金补贴的形式介入育儿成本，与个税专项附加扣除、普惠